中新经纬6月23日电 中国第二大网约车平台行将迎来上市。曹操出行6月17日在港交所公告称启动招股，筹备大众发售4417.86万股股份，每股发售价为41.94港元，预测募资18.53亿港元，于6月25日驱动来回。
曹操出行完成上市后，将成为港股最大的分享出行公司。
以定制车谋大局
曹操出行在招股书中屡次说起定制车，并诡计用近两成的募资金额用于定制车畛域，曹操出行动怎样此垂青定制车？
关于定制车，曹操出行方面在招股书中的讲解为，专为用于分享出行而假想的车辆，并非为私东谈主领有而假想的车辆。2022年，曹操出行部署第一代定制车枫叶80V；2023年，推出第二代定制车曹操60。
公开府上披露，多家出行平台皆在定制车畛域有过四肢，不外能长久对峙探索且在市集大范围利用者三三两两，曹操出行是其中的领跑者。
驱散2024年底，曹操出行在31个城市领有着手3.4万辆定制车。据弗若斯特沙利文府上，范围为中国同类车队最大。定制车型孝敬的订单GTV占比从2022年的5.3%进步至2024年的25.1%。
招股书披露，从2022年到2024年，曹操出行在营收、毛利率、净损失、策划现款流量净额等多个筹备上陆续取得改善，如营业收入由76亿元增多至147亿元，毛利率由负4.4%转正为8.1%。
曹操出行在招股书中提到，盈利智商有所改善归功于多项成分，包括曹操车型对定制车的早期投资、核心用户的丹心度、与团员平台加强连接等。
“咱们自2022年驱动部署定制车。跟着咱们筹备最终向总计附庸司机提供定制车并向运力连接伙伴销售更多定制车，预测GTV(总来回额)百分比将会进一步增多。”曹操出行在招股书中默示。
凭据筹商，2025年到2027年，曹操出行每年将采购约8000辆定制车。曹操出行方面称，筹备将部分定制车出售及租出给运力连接伙伴过甚他分享出行平台，缓缓以定制车替代逾期的运营车型。
以定制车为起原，曹操出行还在谋一个更大的局。
凭据6月17日更新后的招股书，曹操出行超50%募资蚁合于“定制车－自动驾驶－车服”三位一体业务闭环。其中，19%资金用于校阅车服科罚决策及改善做事质料，18%金额投向定制车业务，17%金额投向工夫及自动驾驶。
不丢丑出，这恰是曹操出行动霸占Robotaxi贸易化窗口期所作念的精确卡位。其以定制车为硬件基石、车服生态为运营抓手，将Robotaxi界说为改日出行末端，所在直指重构万亿级出行市集的竞争花式。
更大化杀青竞争上风
在网约车市集，曹操出行定制车能体现出怎样的竞争上风？
曹操出行创立于2015年，是祯祥控股布局“新动力汽车分享生态”的政策性投资业务。背靠祯祥控股，曹操出行在斥地定制车上领有私有言语权，这为打造专注于分享出行的汽车品牌奠定坚实基础。
招股书披露，曹操出行深度参与车辆假想流程，概况假想称心乘客及司机需求的车辆，包括提高车辆的耐用性、可维修性，遴选革命的换电架构及修复智能座舱功能。其参与范围涵盖车辆假想、部署，订价、销售到营运及做事的总计这个词人命周期，概况优化乘客体验、缩短车辆TCO(全人命周期成本)等。
这意味着，不管在有东谈主网约车市集，也曾无东谈主网约车市集，曹操出行皆具备显赫竞争上风。
如招股书提到，弗若斯特沙利文数据披露，枫叶80V以及曹操60两款曹操出行定制网约车的TCO比较平素纯电动车，分辩缩短33%和40%，降至每公里0.53元和0.47元。以曹操60为例，其每年TCO为35460元，比平素定制换电纯电动车从简2万余元。
车辆TCO的缩短灵验进步了司机的收入空间。“由于咱们收效实行优化车辆TCO的策略、向每名司机分拨的订单数目增多以及AOV增多而减少司机补贴，司机平均每小时收入由2022年的30.9元增多至2024的35.7元。凭据弗若斯特沙利文的府上，咱们的司机每小时收入仍高于其他主要参与者。”曹操出行在招股书中默示。
在无东谈主网约车时间，曹操出行定制车生态的上风将进一步显性化。现在，曹操出行正与祯祥连接斥地专诚提供Robotaxi做事的新定制车，包括一款专为自动驾驶而设的L4级Robotaxi ，预测2026年底推出。
“该车辆预测预装自动驾驶组件及应用设施，具有相对较低TCO过甚他妥当万古期运行的秉性，以及浅薄乘客的假想和建立。背靠祯祥，咱们将概况在不产生巨额前期投资的情况下大范围部署连络车辆，并预期将利用咱们在网约车行业的运营专长灵验地杀青这一所在。”曹操出行在招股书中默示。
从紧锣密饱读的市集布局到明晰可见的工夫量产筹商，曹操出行此番上市，其加快构建Robotaxi全栈智商、霸占改日出行制高点的政策意图已显而易见。
用生态抢滩Robotaxi深水区
多家券商在近两个月发布研报称，Robotaxi进入贸易考证期。其中，东吴证券在4月底的研报中默示，Robotaxi贸易化落地拐点已至，2026年～2027年为Robotaxi销量爆发拐点。高盛5月底在研报中预测，2026年Robotaxi有望在中国一线城市杀青正毛利率。
除了曹操出行，近期还有多家企业亦在加快布局Robotaxi畛域。
特斯拉CEO马斯克6月中旬在应付平台发帖称，公司行将在好意思国得克萨斯州奥斯汀拜托首辆全自动驾驶汽车，同期股东Robotaxi做事在6月22日开启试运营。
聚焦中国企业，文远知行、萝卜快跑、小马智行、Momenta、滴滴等多家企业也皆赓续发布2025年连络Robotaxi的量产筹备。如文远知行于6月中旬默示，将在迪拜落地部署贸易化Robotaxi出行做事，该做事本年内上线Uber(优步)平台。
从率先进入Robotaxi贸易化的队列来看，大要分为三类，其一是领有自动驾驶工夫和居品的车企，其二是领有自动驾驶工夫和无东谈主驾驶测试数据的科技企业，其三是领有平台和用户数据的出行企业。
中信证券6月中旬在研报中提到，基于自动驾驶工夫厂商间差距有望减弱的假定，酌量到网约车市集的收集效应和算法上风、新平台参加成本昂贵，预测改日可能出现少数彻底基于Robotaxi的新平台，但多数厂商将通过与现存网约车平台连接的款式杀青共赢。
这意味着，Robotaxi时间比拼的不是单一智驾工夫智商，还要多维度考量平台运营智商、做事等；那么同期领有自动驾驶工夫、定制车生态、平台化运营智商等资源的曹操出行，将在生态闭环畛域持有更重大的竞争筹码。
现在，曹操出行已借助祯祥生态收效搭建“定制车+自动驾驶工夫+出行平台”闭环生态，于2025年2月末在苏杭两地投放搭载祯祥“沉广阔”Robotaxi科罚决策的车辆开启示范运营。
凭据招股书，曹操出行下一批定制车将预装Robotaxi运营所需的总计自动驾驶组件及应用设施。
值得一提的是，曹操出行在这次IPO刊行中引入了6名基石投资者，包括梅赛德斯-飞驰、改日财富证券(香港)、蒙胧老本、国轩高科(香港)、亿纬亚洲以及速腾聚创。行业巨头与盛名投资机构的加入，不仅为曹操出行的上市之路增添更多信心，也进一步进步其在老本市集的盛名度与影响力。
在广博阶梯眼前，曹操出行选拔了一条更重的破局之路，即以定制车为硬件进口，以出行平台为数据核心，以祯祥生态为工夫后援，打造从制造端到用户端的全链条法式力，通过这条闭环生态链抢跑下一个市集。(中新经纬APP)
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