受债务缓期音讯影响，万科股债不时深度下挫。11月27日，万科A（000002）、万科企业（02202.HK）盘初均一度跌超8%。戒指午盘🦄九游下载中心_九游游戏中心官网，跌幅诀别收窄至4%、5%。

债券方面，万科多只债券跌幅过大波及临停。据深交所公告，“22万科02”、“22万科06”“21万科04”、“23万科01”“22万科04”“21万科06”等因盘中成交价较前收盘价初次着落达到或起首30%，债券执行临时停牌，将于15时27分00秒复牌。

导致这番股债大跌的恰是前一日晚间的一则公告。11月26日，万科在上清所发布召开“22万科MTN004”债券握有东谈主会议公告，将于2025年12月10日，对本期债券缓期关系事项进行审议。据浮现，该债券本金兑付日为2025年12月15日，债券余额20亿，年利率3%。

国内一评级机构里面东谈主士向第一财经记者示意，万科袭取缓期，是一个较为迫切的转向，意味着后续国资将无法再不时为其债务托底，尔后走向债务重组是概况率事件。

中指盘问院企业盘问总监刘水也觉得，在本金兑付日前，淌若缓期取得债券握有东谈主表决通过，严格来说缓期就不是毁约，然则债券缓期会对公司信用变成很大伤害，投资机构对公司偿债能力的信任度严重下降，不利于后期的融资。把柄不雅察，近几年债券缓期的房企，其后基本都发生了毁约情况。

现时万科仍濒临较大的短期偿债压力。把柄中指院统计，2025年12月，万科境内债到期余额是57亿，除了这笔20亿债券缓期，另外还有37亿债券需要偿还，对于当今的万科来说，偿债压力极度弘大。

事实上，本年以来，大鼓舞深铁向万科提供了多重撑握，戒指2025年11月12日，累计向万科提供借款达307.96亿元，助力其偿还到期公开债务。

但11月初，万科公告称将与深铁签署《对于鼓舞借款及钞票担保的框架公约》，激发阛阓大批存眷。把柄框架公约及万科关系公告，万科于2025年1月1日至2025年鼓舞大会工夫（2026年6月30日前）从深铁可获取的最高贷款金额为220亿元，后续可索取22.9亿元。

尔后的鼓舞大会上，深铁仍示意将匡助万科有序化解风险，开脱逆境。但当今来看，握续的外部输血或将告一段落。刘水觉得，这笔“22万科MTN004”债券缓期，秀雅着大鼓舞深铁将可能不再向万科假贷供其还债，而是让万科以阛阓化时势、以我方的力量化解债务。后续的化债时势更多是缓期、出售钞票、再融资、债权股等。

从计较上来看，万科当今仍濒临着不小的压力。本年前三季度，万科已毕交易收入1613.9亿元，同比下降26.61%，权益净亏蚀280.2亿元，同比下降超8成。

同期，前10个月，万科已毕销售金额1152.8亿元，同比降幅仍超4成，每个月销售额仅在百亿元级别，回血力度较为有限。

与此同期，万科的资金压力依旧权贵。戒指三季度末，万科已偿还公开债务288.9亿元；当今，万科握有的货币资金为656.8亿元；有息欠债统统3629.3亿元。

畴昔的偿债之路并不乐不雅。据统计，除了年底上述债务除外，2026年第一季度，万科还有11亿元境内债需要兑付；畴昔两年照旧偿债岑岭，2026年万科还有起首120亿境内债偿还，2027年还有70亿外洋债及起首30亿境内债。

有不具名的行业分析师向记者示意，打铁还需自己硬，挽回是借来的是时辰，不是免死金牌。行业不会重走已往的老路，当地产变成实在的民生行业，对每家企业来说，如何安排投资、销售、计较等，都需要安宁方案。

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郑娜

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