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出品|NEW STOCK

作家|锦楠

裁剪|可可

近日，上交所官网炫夸，上海友升铝业股份有限公司(以下简称“友升股份”)的第二次“闯关”已注册收效。

据了解，2021年6月，友升股份初度于上交所主板递交上市招股书，但最终因急需增资扩股而惊骇了上市苦求。2023年底，友升股份再度于上交所主板递交上市招股书。

然而，比较于2021年，当下的友升股份已出现流动性风险，此外，客户集结渡过高、欠债限制握续扩大等亦然友升股份靠近的挑战。

测度依赖单一大客户

友升股份是一家铝合金汽车零部件制造商，主要居品包括门槛梁、电板托盘、保障杠、副车架等，并形成了限制化拜托智商，已插足多家新动力汽车企业供应链，相等是在特斯拉的驱动下，友升股份连年岁迹握续飙升。

阐明招股书内容，2022年至2024年，友升股份分辨达成营收为235012.29万元、290485.81万元、395016.08万元；达成扣非净利润分辨为22434.87万元、31907.34万元、40115.90万元。

公开资料炫夸，友升股份与特斯拉于2020年启动配合，次年于今，特斯拉持久是友升股份的第一大客户。数据炫夸，2022年至2024年，特斯拉的销售收入占当期营收比分辨为20.20%、24.23%、16.44%。

除了特斯拉，友升股份的大客户还包括宁德期间、赛力斯、蔚来汽车、广汽集团等，2022年至2024年，前五大客户的销售收入占当期营收比分辨为52.55%、52.37%、51.75%，全体水平较高。

友升股份在招股书中提到，公司对外采购时结算样子以预支为主，而在与下搭客户结算常常时有一定的账期。公司与主要客户信用期一般为开票后60日至90日内付款，接头到开票结算周期一般约为一个月，因此销售至回款全体周期约90日至120日。

这个时辰差，对友升股份的流动资金建议较大需求。数据炫夸，2022年至2024年，友升股份的测度看成产生的现款流量净额分辨为4911.60万元、3802.24万元和-25294.15万元，净流出限制全体呈飞腾趋势，且2024年度测度看成产生的现款流量净额为负。这对业务高速发延期的友升股份而言，公司不行通过股权或债权样子进行融资，以弥补流动资金缺口，可能会形成流动性风险。

此外，在回款周期花式下，领路期内，公司应收账款余额从66245.45万元激增至128339.09万元，占营收比例从26.76%升至31.03%，坏账准备余额从3580.39万元增长至6970.15万元，应收账款盘活率也从3.87降至3.44。

可见，在如今行业竞争场地加重的情况下，褂讪的客户群体诚然病笃，但在依赖单一大客户的情况下，例必会导致回款周期迟缓。

多处财务信息前后不一致

上文提到，这是友升股份的第二次苦求上市，在2021年的第一次苦求上市的招股书中，其拟召募6.33亿元，有5.26亿元用于年产800万套高端铝合金汽车零部件(一期)，1.06亿元补充流动资金。

这次的募资金额大幅耕种至24.7 亿元，12.7亿元用于云南友升轻量化铝合金零部件分娩基地技俩(一期)，7亿元用于年产50台(套)电板托盘和20万套下车体制造技俩，5亿元补充流动资金。

值得贯注的是，友升股份在2020年、2021年上半年测度看成现款流净额分辨为-1361万元和-6993万元，如今已扩大至-25294.15万元，炫夸出友升股份持久对外部资金的依赖度较高。

此外，在两版招股书中有多处数据存在相反，包括基础财务数据、前五大客户、前五大供应商等信息。在旧版招股书中，公司2020年度销售商品、提供劳务收到的现款82052.60万元，然而在2023年12月递交的版块中，这一数据变为60825.08万元，差额卓绝2亿元。

客户信息方面，旧版招股书炫夸，公司2020年度前五大客户分辨为凌云工业、富奥股份、蔚来汽车、华域汽车、广汽集团，销售收入系数40478.54万元；而2023年的招股书炫夸，公司前五大客户章程有变，销售收入系数40314.44万元。

此外，2020年度的前五名供应商偏激采购金额也有相反，其中旧版招股书的采购总和为36461.72万元，占当期采购总和的比重为72.51%；2023年招股书的采购总和38310.07万元，占当期采购总和的比重为68.99%。

这本色上炫夸了公司财务内控薄弱、信息清楚不透明等问题，易激发监管眷注及投资者信任危境。

新公司成大供应商

通过招股书不错得知，友升股份依赖的大客户每年皆是那几位，在供应商方面，信源集团、重庆渝创、内蒙古蒙泰、茌平恒信亦然其较为依赖的供应商。

其中，2023年，友升股份将重庆渝创与万旭铝业一说念放在了第一大供应商列表中，二者共计采购金额为42306.84万元。

天眼查炫夸，重庆渝创设备于2021年4月，但其在2022年就成为了友升股份前5大供应商之一，这不禁令外界疑心。重庆渝创为何又能与万旭铝业放在一说念，共同成为2023年度的第一大供应商？

阐明天眼查，万旭铝业设备于2020年8月，而万旭铝业与重庆渝创均受刘川平扫尾。也即是说，这个刘川平在短短的3年半的时辰里，创办了两家新公司并从友升股份获取多个超亿元订单。

以“刘川平”为要害字在友升股份的招股书中检索却莫得任何计议信息。但重庆渝创的注册地址为重庆市綦江区古南街说念北渡工业园区铝产业园(自主快乐)，而友升股份的全资子公司重庆友利森汽车科技有限公司的注册地址也为重庆市綦江区古南街说念北渡工业园区铝产业园。

不错以为，重庆渝创与友升股份干系非销亡般🦄九游下载中心_九游游戏中心官网，高低谄媚来看，这不禁加深了外界对友升股份往复合感性或诞妄采购的质疑。